大润发的命运在令人关注的交易中出现了重大转折。2024年1月1日晚，阿里巴巴集团正式宣布将其旗下的高鑫零售（即大润发母公司）以最高约131.38亿港元的价格，出售给德弘资本，交易中所占股份比例达到78.7%。这桩交易的背后，究竟意味着什么？它是否真值这个价格？今天，我们就来深度解析这场备受瞩目的交易。
在过去的三个月中，高鑫零售股市的停牌引发了诸多市场猜测，曾有中粮、高瓴资本和润泰等多个潜在买家浮出水面。然而，最终由创立于国际私募投资机构KKR的德弘资本接手，无疑令许多市场参与者感到意外。德弘资本的董事长刘海峰，被誉为“私募教父”，在消费和零售领域积累了丰富的投资经验。其团队曾成功投资过多个知名品牌，如蒙牛、海尔和新秀丽等。
阿里巴巴与大润发的关系可追溯至2017年，当时阿里对其进行了一系列的战略投资和数字化转型，而大润发被视为阿里的“新零售试验田”。自从阿里进入之后，该品牌尝试了多种新业态，包括小润发和M会员店等。然而，从2018财年至今，高鑫零售的大部分财务指标却持续下滑，营收从2018年的1013.15亿减少至2024财年的725.67亿，甚至在2024财年出现了16.68亿元的亏损。
面对这样严峻的形势，德弘资本为何决定出手接盘大润发？一方面，刘海峰相信大润发在未来仍存在极大的成长空间。在过去的三年里，大润发虽然经历了挑战，但也在积极进行转型，推出了多种新业态，以适应市场需求。最新财报显示，M会员店和大润发Super已经成为推动业绩增长的重要引擎。
根据高鑫零售发布的截至2024年9月30日的财报，其整体营收为340.08亿，同比略显下滑，但相比年度13.3%的下降幅度，降幅已经有所收窄，同时净利润实现扭亏为盈，达到2.06亿。
这份财报中还特意提到，大润发Super的开设成功，以及M会员店的拓展，有助于提升整体业绩。大润发在尝试社区化和商品精选化的转型策略时，逐步恢复了线下客流。数字化方面，借助阿里巴巴的技术基础，大润发已将多家门店整合入阿里的生态系统中，实现线上线下一体化的运营模式。
从资本市场的角度来看，德弘资本此时接手大润发可以被视为一个十分明智的决定。经过过去一年的大幅调整，中国的零售行业正渐渐露出复苏的曙光。尤其是在竞争对手方面，近年来发展迅猛的胖东来、名创优品等品牌使得市场环境逐渐发生变化。德弘资本的投资策略通常并不直接干预被投企业的日常运营，而是与经验丰富的管理团队合作，给予必要的资源支持与管理建议，显然大润发的新管理层具有这样的潜力。
值得注意的是，阿里在过去的七年里对高鑫的投资并未如预期般高效，导致这次交易成为了其战略聚焦调整的重要一步。阿里在2024年3月便撤回了派驻的管理团队，似有进一步精简业务的意图。此次交易不仅是资产的转移，更是对未来市场机遇的前瞻性把握。
所以，德弘资本以131.38亿港元的价格收购大润发，这笔交易值不值，实际上要看未来大润发能否在市场竞争中找到自己的定位，实现有效的转型。无论如何，对于投资方而言，现在或许是一个不错的切入时机，特别是在看到其价格处于低位时，而对于大润发来说，新一轮的变革与机遇即将开启。未来的零售市场将如何演变，我们拭目以待。返回搜狐，查看更多