来源：雪球App，作者： 便宜才下手，（https://xueqiu.com/3071638983/328484969）
如何判断商业模式优劣？回答三个核心问题：
用户为什么选择你？（价值独特性）
钱从哪里赚？（盈利可行性）
为什么你能持续赚钱？（竞争壁垒）
验证指标：
用户粘性：复购率、停留时长（如Netflix用户日均观看2小时）。
边际成本递减：如云计算（阿里云）用户越多，单客户成本越低。
现金流健康度：是否依赖融资续命（如共享单车早期模式失败）。
风险警示即使模式优秀，也需警惕：
过度依赖单一场景（如教培行业受政策冲击）。
忽视社会责任（如数据滥用导致信任崩塌）。
盲目扩张（如瑞幸咖啡早期财务造假危机）。
典型案例苹果：生态整合+高溢价，形成用户依赖。
茅台：刚需需求+品牌壁垒，库存反成优势。
亚马逊：规模效应+数据驱动，持续优化成本。